21世纪经济报说念记者 庞华玮 广州报说念

世事无常，本年基金功绩发达很顶点。

上半年炒AI主意的基金功绩一骑绝尘，7月以来却集体“大翻车”。

仅用一个月（7月1日-7月31日），上半年主动职权基皇冠军跌至同类倒数第一。

这并非个别表象，21世纪经济报说念记者据Wind数据统计，上半年主动职权基金收益榜前100名（A/C类分开运筹帷幄，下同）中，7月份仅有5只功绩排行同类前1/2，翻车率95%。

红运的是，另一类从旧年运转火起来的低估值策略基金，现在还没失效。

基金东说念主士分析，上半年大量绩优基金“翻车”的原因是，7月以来阛阓作风出现大切换，从上半年“炒AI赛说念”转向下半年“炒功绩”。而在上市公司半年报功绩加握下，下半年优质行业龙头、新动力等或有好发达。

“翻车率”95%

7月以来，职权类基金功绩大震撼，上半年排位靠前的家具净值出现大回撤。

其中，典型案例是中考冠军。

仅用一个月（7月1日-7月31日），上半年主动职权基皇冠军周建胜处置的诺德重生计跌入了同类基金倒数第一。

周建胜处置的诺德重生计A，上半年以收益率75.70%摘下主动职权基皇冠军。

但扫数7月，诺德重生计A净值跌幅达到21.96%。在偏股羼杂型基金中排行倒数第二。倒数第一是其C类份额，跌幅为21.97%。

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从该基金的操作来看，有“押注”TMT赛说念的特色。

周建胜是一个新东说念主，2022年7月运转管基金，一接办诺德重生计，就从新动力调仓到运筹帷幄机。他旧年底押注运筹帷幄机，运筹帷幄机仓位高达82%。

但二季报十大重仓股泄漏，本年他在TMT里面又进行了大换仓，改为押注通讯（5只重仓股，仓位34.8% ），电子(3只重仓股，仓位15.5%)，此外，运筹帷幄机和传媒股各1只。

TMT本年独步天下，尤其是周建胜重仓押注的通讯，一骑绝尘，上半年大涨50.66%。

此外，31个申万一级行业指数中，上半年第2名是传媒42.75%，第3名是运筹帷幄机27.57%，电子以11%位列第6。

关联词，7月份行情回转。

上半年涨幅前3名的通讯、传媒、运筹帷幄机，7月份离别位列倒数第1、2、4名，离别下落7.66%、7.57%、4.21%，电子以-0.82%位列倒数第10。

在二季度获得好功绩之时，周建胜曾转头原因，“在关节时刻实时地从信创+切换到 AI+，成为年内相比早上车 ChatGPT 产业链的公募基金家具，从而顺利地收拢了阛阓干线”。

涨跌同源，在上半年TMT牛市中，周建胜十大重仓股押注TMT，拿到第一；但到了下半年的TMT熊市中，他也用雷同的交代拿到倒数第一。

这并非个别表象。

记者凝视到，7月份，因阛阓波动形成的基金位次变化相配剧烈，上半年功绩头部家具的位次下落尤其彰着。

Wind统计泄漏，阛阓上7068只主动职权基金（A/C份额离别运筹帷幄，包括天简直立羼杂型、均衡羼杂型、偏股羼杂型、平方股票型，下同）发布了二季报，上半年功绩居前家具多跌至7月排行的尾端。

典型还有：周德生处置的国融融盛龙头严选A、C，钟奇和郑英亮处置的华宝万物互联A、C，卢轶乔处置的星河文学文娱主题A、C，姚晨光处置的中海信息产业精选A，唐能处置的银华体育文化A等。

记者据Wind数据统计，7月份，上半年主动职权基金收益TOP20（A/C份额分开统计，下同）中，已有10只基金跌入同类排行后1%；14只跌入同类排行后10%；19只跌入同类排行后20%。

通俗来说，“翻车率”95%。

扩大统计界限也依然如斯。上半年收益排行在100名以内的家具在7月净值集体大跌，仅有5只收益在同类排行前50%，翻车率95%。

事实上，上半年基金司理功绩排行靠前，大多是重仓TMT。但7月份以来，TMT跌幅靠前，这些基金司理没实时调仓，功绩跌幅雷同靠前。

本年最火的行情是AI，不外下半年行情一经绝对熄火，回撤庞杂。

“好多半途加入的没吃若干肉，却挨了最毒的打。”有基金东说念主士嗟叹。

值得一提的是，上半年除了投资AI的基金发达优秀除外，低估值价值投资作风的基金功绩也还可以，包括确立了中字头等大盘蓝筹股的基金。

上半年，低估值价值投资作风的基金司理中，最有代表性的曹名长（上半年基金平均收益6%掌握）、丘栋荣（上半年基金平均收益-1%掌握）莫得火，而鲍无可、徐彦、杨鑫鑫等齐火了，他们上半年基金平均收益均杰出10%。

7月份，上述坚握低估值价值投资的基金司理仍有较好发达，旗下基金功绩基本齐在前1/3。

尤其丘栋荣，7月份，旗下中庚港股通价值18个月顽固收益11.48%，同类排行1%；中庚价值领航收益9.10%，同类排行前2%；中庚价值品性一年握有7.84%，同类排行前5%。

曹名长的发达也很出色，7月基金平均收益在3%掌握，其中4只基金同类排行前20%。

分析东说念主士指出，低估值价值投资现在还没失效，因为下半年“炒功绩”，低估值的蓝筹股有反弹契机。

例外

近三个月该股共发生8笔大宗交易，合计成交63.83万手，折价成交5笔。该股近期无解禁股上市。

值得一提的是，上半年收益排行在100名以内的主动职权基金，扫数7月仅有3只正收益。

其中，周念念越处置的东方区域发展上半年收益55.32%，同类前0.3%；7月份收益9.1%，同类前0.8%。

周念念越亦然唯独一个基金上半年和7月齐保握在同类前1%的基金司理。

为什么？

因为他二季度把TMT仓位一起换成粉碎：

一季度，东方区域发展基金的十大重仓股一起是TMT，包括9只运筹帷幄机股，1只通讯股；

二季度大换仓，变成10只酒股，包括白酒、啤酒、鸡尾酒的个股。

周念念越暗示，二季度通过结构退换深度参与了东说念主工智能行业的高潮，“但由于关连标的短期高潮过快，在季度末将仓位更正至具仍驻守属性的食物饮料板块。”

他指出，尽管从遥远来看，东说念主工智能产业的发展空间仍然庞杂，但短期在情谊催化下的过快高潮一经充分反应了将来一段期间的乐不雅预期。

“调仓一方面是为了消亡AI指数的回调，同期在半年度的期间窗口亦然战术发力稳增长关节节点，粉碎或可能成为收益的标的。”

绩优基金发达例外的还有董山青处置的泰信行业精选A、C，上半年收益逾34%，7月以来连续高潮4.88%。

董山青因为对股市一直遥远眺好，二季度末股票仓位高达93.81%，该基金十大重仓股一起是可选粉碎，主要鸠合在影视、文娱等传媒文旅行业。

在二季报中，董山青这么说：“跟着粉碎的徐徐复苏，畴前三年的受损行业如传媒和文旅等行业走出进取行情，本基金在上述逆境回转板块的仓位保握踏实，同期也确立了元天地、AIGC、影视、游戏和ChatGPT等新时期驱动的板块。”

该基金吃到了春节后AI东说念主工智能兴起的红利，并在5月底实时期红答复了投资者，保住了部分收益。

后续哪类基金值得原谅？前海开源基金首席经济学家杨德龙先容，后续可以原谅两类基金，一类是优质龙头股基金，即是确立行业龙头的基金；另一类是确立新动力的基金。

“接下来炒功绩，它们可能会有相比好的发达。”杨德龙说。

（裁剪：姜诗蔷）iba在线